Fz00881INSTITUTO TECTNOLÓGICO Y DE ESTUDIOS SUPERIORES DE MONTERREY Fz00881. FINANZAS INTERNACIONALES (3-0-8. Requisito:Haber aprobado Ec00844 o Fz00850 o Fz00865 o Ec00858 o Fz00861. 7 LAF03, 7 LAF04, 9 LAN, 7 LCPF03, 9 LCPF04, 8 LIN, 9 LIN04, 8 LRI, 8 LRI04.). Equivalencia: Fz95881 o Fz97881, Fz99881 OBJETIVOS GENERALES DE LA MATERIA Entender la problem·tica de las empresas multinacionales a través del estudio, análisis y operación de la estructura del sistema financiero internacional. Especial énfasis se pondrá en el estudio de la balanza de pagos y en las operaciones e implicaciones de pasivos y activos en moneda extranjera. OBJETIVOS GENERALES DEL CURSO 1. Entender los motivos y razones para la existencia de una empresa multinacional. 2. Conocer cuáles son los principales organismos de los mercados financieros internacionales. 3. Aprender a interpretar y desarrollar la balanza de pagos de una nación. 4. Comprender el funcionamiento de las operaciones en el mercado de divisas. 5. Conocer los principales determinantes del tipo de cambio. 6. Poder utilizar los diferentes mecanismos de cobertura para el riesgo cambiario. TEMAS Y SUBTEMAS DEL CURSO 1. Introducción a las Finanzas Internacionales 1.1 Principales teorÌas para la existencia de los negocios internacionales. 1.2 Diferencias principales entre finanzas domésticas e internacionales 1.3 La corporación multinacional. 2. El Sistema Monetario Internacional 2.1 Valores de divisas y terminologÌa 2.2 Breve historia del sistema financiero internacional 2.3 Paridad de monedas 2.4 El sistema monetario europeo (EMS) 3. Balanza de Pagos 3.1 Medición de la balanza de pagos 3.2 InterpretaciÛn de las diferentes secciones de la balanza de pagos 3.3 Tendencias de los principales flujos monetarios internacionales 4. El Mercado Cambiario 4.1 Extensión geográfica 4.2 Funciones y participantes 4.3 Principales transacciones 4.4 Mercado interbancario y comercial 4.5 Tasas de cambio y cotizaciones 4.6 Forwards y futuros 5. Determinantes del Tipo de Cambio 5.1 Ingreso nacional 5.2 Tasas de interés e inflación 5.3 Desempleo 5.4 Inversión extranjera 6. Condiciones de Paridad 6.1 Paridad de la tasa de interés 6.2 Paridad del poder de compra 6.3 Efecto Fisher 6.4 Efecto Fisher internacional 6.5 Pronóstico del tipo de cambio 7. Opciones de Divisas 7.1 Terminología 7.2 El mercado de opciones 7.3 Especulación y valuación 8. Exposición por Transacciones 8.1 Tipos de exposición cambiaria 8.2 MediciÛn de la exposición por transacción 8.3 Coberturas 9. Exposición por Operaciones 9.1 Definición y diferencia con la exposición por transacción 9.2 Medición del impacto de la exposición por operación 9.3 Administración de la exposición por operación 10. Administración del Riesgo de la Tasa de Interés 10.1 Identificación del riesgo de la tasa de interés 10.2 Administración del riesgo de la tasa de interés 10.3 Instrumentos y técnicas de cobertura 10.4 Opciones y futuros 11. Tópicos Avanzados en la Administración del Riesgo Cambiario 11.1 Razón de cobertura 11.2 Ingeniería financiera METODOLOGIA SUGERIDA Y ACTIVIDADES DE APRENDIZAJE Debido a la dificultad y novedad del material presentado en este curso, el maestro debe asumir la exposición de todos los temas incluídos en el programa. Exámenes rápidos serán de utilidad para que el alumno estudie el material antes de venir a clase, lo cual facilitará el proceso enseñanza-aprendizaje. Pequeñas tareas de investigación son importantes, sobre todo para comparar las prácticas extranjeras con las que toman lugar aquí en México. Tareas de problemas de final de capítulo son muy importantes para que el alumno obtenga la habilidad requerida para pasar el curso. TIEMPO ESTIMADO POR TEMA 1. 1 hora 2. 3 horas 3. 5 horas 4. 9 horas 5. 4 horas 6. 4 horas 7. 4 horas 8. 5 horas 9. 5 horas 10. 4 horas 11. 4 horas OBJETIVOS ESPECIFICOS DE APRENDIZAJE POR TEMA 1. Introducción a las Finanzas Internacionales 1.1 Entender el concepto y la importancia de la administración financiera en el plano internacional. 1.2 Comprender las principales teorÌas sobre las cuales se basan los negocios internacionales. 2. El Sistema Monetario Internacional 2.1 Conocer la historia del sistema monetario internacional. 2.2 Comprender la terminologÌa del mercado de divisas. 2.3 Entender los diferentes sistemas de tipo de cambios. 3. Balanza de Pagos 3.1 Entender lo que es una balanza de pagos y qué cuentas la componen. 3.2 Comprender las implicaciones macro y microeconómicas de las diferentes cuentas de la balanza. 4. El Mercado Cambiario 4.1 Conocer las principales instituciones y participantes del mercado cambiario. 4.2 Aprender a manejar los tipos de cambio en diferentes términos. 4.3 Entender el concepto de arbitraje triangular. 4.4 Comprender lo que son los contratos forward, futuros, y las coberturas cambiarias mexicanas; sus diferencias y similitudes; así como su papel dentro de la cobertura del riesgo cambiario. 5. Determinantes del Tipo de Cambio 5.1 Conocer las diferentes variables que juegan un papel crÌtico en la determinación de los tipos de cambio. 5.2 Aprender los diferentes métodos de pronósticos que comúnmente se utilizan para proyectar los tipos de cambio. 6. Condiciones de Paridad 6.1 Entender quÈ son estas paridades y su importancia para el equilibrio del mercado de divisas. 6.2 Comprender cómo estas paridades juegan un papel importante en el pronóstico del tipo de cambio. 7. Opciones de Divisas 7.1 Entender qué es una opción y sus diferentes tipos. 7.2 Aprender las diferentes formas de valuar una opción. 7.3 Comprender su implicación como instrumento de cobertura contra el riesgo cambiario. 8. Exposición por Transacciones 8.1 Conocer los diferentes tipos de exposición cambiaria y el origen de cada uno. 8.2 Aprender a medir la exposición por transacción. 8.3 Entender cómo usar los instrumentos de cobertura para protegerte contra este tipo de exposición. 9. Exposición por Operaciones 9.1 Comprender el significado de la exposiciÛn por operación y su diferencia con la exposición por transacción. 9.2 Conocer los diferentes métodos para administrar este tipo de exposición. 10. Administración del Riesgo de la Tasa de Interés 10.1 Entender quÈ significa riesgo de la tasa de interés. 10.2 Comprender las implicaciones de este tipo de riesgo. 10.3 Aprender las diferentes formas para proteger a la firma en contra de este tipo de riesgo. 11. Tópicos Avanzados en la Administración del Riesgo Cambiario 11.1 Comprender las diferentes combinaciones que pueden hacerse con los variados vehículos de cobertura para maximizar los ingresos y/o minimizar los egresos de la firma. 11.2 Entender los principios b·sicos de la ingenierÌa financiera. 11.3 Obtener la capacidad de crear nuevos instrumentos de cobertura a partir de aquellos ya aprendidos. POLITICAS DE EVALUACION Tres exámenes 45% Tareas 15% Ex·menes rápidos 20% Examen final (acumulativo) 20% LIBROS DE TEXTO Bibliografía Actualizada Eiteman, Stonehill, y Moffett Multinational Business Finance Addison Wesley LIBROS DE CONSULTA Jeff Mafura International Financial Management West Peter Lindert International Economics Irwin PERFIL DEL MAESTRO Profesor con maestría en el área de finanzas con preferencia en negocios y finanzas internacionales. Fecha de la última actualización: 21 de julio de 2004 (IZ)